📊สรุปประเด็นที่น่าสนใจบริษัท Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) ในงบ Q4/2024 | จากรายการ Rightnews weekly
************************
1️⃣ ประเด็นสำคัญที่นักลงทุนหุ้นลุ้นกันในตอนที่บริษัท Strategy ประกาศงบ Q4/2024 เมื่อวันที่ 5 ก.พ.ที่ผ่านมาคือการบันทึกบิตคอยน์ด้วยกฎการบัญชีใหม่ของคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีการเงินของสหรัฐฯ (US Financial Accounting Standards Board : FASB) แม้ว่าจริงๆ ป๋าไมเคิล เซย์เลอร์ จะเคยเกริ่นไปแล้วว่าจะเริ่มใช้ในไตรมาสแรกปี2025
.
2️⃣ แต่นักลงทุนต่างก็อยากจะลุ้นกันว่าจะเห็น บริษัทเลือกใช้มาตรฐานบัญชีใหม่ล่วงหน้าใน Q4/2024 เลยหรือไม่ ซึ่งผลที่ออกมาก็คือยังทำให้เราเห็น "ผลขาดทุน" เกิดขึ้นในไตรมาสดังกล่าว ซึ่งนั่นก็เป็นไปตามมาตรฐานบัญชีเดิมที่บริษัทจะต้อง "บันทึกการด้อยค่า" หากราคาบิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่าราคาทุน ในทางกลับกันเมื่อราคาบิตคอยน์พุ่งขึ้นสูงกว่าราคาทุน บริษัทจะไม่สามารถบันทึกกำไรได้ 📊
.
👉ข่าวที่เกี่ยวข้อง : มติเอกฉันท์! FASB เคาะปี2025 บ.อเมริกันลงบัญชีคริปโทตามมูลค่ายุติธรรม
https://www.efinancethai.com/LastestNews/LatestNewsMain.aspx?id=cnlVMm5TV1hnSjA9
.
3️⃣ เพราะฉะนั้นสิ่งที่นักลงทุนในหุ้นบริษัท Strategy (MSTR) จับตากันต่อในทำนอง "กาวๆ กันอยู่พอสมควร" ก็คือผลประกอบการในงวดไตรมาสแรกปีนี้ (ม.ค.- มี.ค.2025) ที่
จะปิดงบและแจ้งต่อผู้ถือหุ้นก็จะตกราวๆ เดือนเมษายนหรือช่วงต้นพฤษภาคมปีนี้ ซึ่งหากใช้มาตรฐานการบันทึกบัญชีแบบใหม่ MSTR จะสามารถบันทึกกำไรที่เกิดขึ้นจากส่วนต่างราคาบิตคอยน์ได้ และด้วยเหตุนี้จะทำให้มูลค่าบริษัทพุ่ง!🚀 จากเดิมที่ต้องบันทึกด้วยราคาทุนและบันทึกผลขาดทุนเมื่อราคาต่ำกว่าทุนเท่านั้น
.
👉ข่าวที่เกี่ยวข้อง :https://www.businesswire.com/news/home/20250205209141/en/Strategy-Announces-Fourth-Quarter-2024-Financial-Results-Holds-471107-BTC
.
4️⃣ ในแง่ของนักลงทุนหากสนใจในหุ้น MSTR โดยเฉพาะในฝั่งของผู้ที่เป็น "บิตคอยน์เนอร์" คุณปกป้องแนะนำว่าให้พิจารณาหุ้น MSTR โดยเทียบกับบิตคอยน์ว่าหนึ่งหุ้นมีมูลค่ากี่บิตคอยน์ ไม่ควรไปเทียบกับดอลลาร์ มันจะทำให้เราเห็นภาพของบริษัท Strategy ได้ถูกต้องกว่า
.
5️⃣ อย่างเช่น มูลค่าหุ้นของบริษัท Strategy ซื้อขายในราคาพรีเมี่ยมอยู่ประมาณ 50% สิ่งนี้หมายความว่านักลงทุนมี "ความเชื่อ" ว่าบริษัทจะมีความสามารถในการสร้างผลตอบแทนได้มากกว่ามูลค่าทรัพย์สินพื้นฐาน 50% สมมุติ 1 หุ้นมีราคาเท่ากับ 1 BTC แต่จริงๆ แล้วบริษัทมีบิตคอยน์ที่เก็บไว้จริงๆ แค่ 0.5 BTC ต่อ 1 หุ้น นั่นหมายความว่าที่เหลือเป็นความเชื่อของนักลงทุนล้วนๆ ว่าบริษัทจะสามารถเก็บเพิ่มขึ้นได้อีกเรื่อยๆ ไปจนถึง 1 BTC ต่อ 1 หุ้นในอนาคต
.
ฉะนั้น พรีเมียมนี้ก็สะท้อนความเสี่ยงที่สูงขึ้นด้วย ที่เรากล้าซื้อหุ้นในราคาสูงกว่ามูลค่า Bitcoin ที่บริษัทถืออยู่ในมือ ซึ่งถ้าบริษัทไม่สามารถทำได้ตามแผน มูลค่าหุ้นอาจปรับตัวลงแรง และMSTR กำลังเดินตามแผนกู้เพิ่มเพื่อเร่งการเก็บบิตคอยน์ต่อหุ้น เพิ่มมูลค่าหุ้นพื้นฐานของตัวเอง
.
6️⃣ เป้าหมายของบริษัท Strategy คือการเดินหน้าเก็บบิตคอยน์ให้ได้มากที่สุด ดัชนีชี้วัดที่บริษัทใช้และนักลงทุนควรทำความเข้าใจนั่นคือการเพิ่มมูลค่าต่อหุ้นด้วยการ “เพิ่มสัดส่วนบิตคอยน์/หุ้น” หรือ BTC Yield
.
กล่าวคือ บริษัทจะทำให้จำนวนบิตคอยน์/หุ้นเพิ่มขึ้นในอัตราเท่าไหร่? ยกตัวอย่างเช่น ถ้าตอนนี้มี 1 บิตคอยน์ : 1 หุ้น อนาคตสมมุติซื้อเพิ่มมาอีก 1 บิตคอยน์เป็น 2 บิตคอยน์ แต่หุ้นเท่าเดิมกลายเป็น 2 บิตคอยน์ต่อหนึ่งหุ้น แปลว่าบิตคอยน์เพิ่มเท่าตัวต่อ 1 หุ้นหรือยีลด์เพิ่มขึ้น 100% นั่นเองนี่คือความหมายของคำว่ายีลด์ตามคำจำกัดความของบริษัท Strategy
.
ข้อมูลในงบการเงินแสดงให้เห็นว่า นับจากต้นปีถึงปัจจุบัน (ณ 2 ก.พ.2025) บริษัทสามารถเก็บบิตคอยน์/หุ้นเพิ่มได้แล้ว 2.9% และตั้งเป้าหมายยีลด์ในสิ้นปี 2025 อยู่ที่ 15% หรือการเก็บบิตคอยน์เพิ่มขึ้นให้ได้ 15% ต่อ 1 หุ้น
.
7️⃣ สำหรับข้อมูลที่น่าสนใจในงบ Q4/2024 คือการประกาศแผนที่จะซื้อบิตคอยน์ โดยจะใช้การกู้ประมาณ 20-30% (เช่น ถ้ามีบิตคอยน์อยู่ 100 บาท แปลว่าใช้เงินตัวเองประมาณ 70% ที่เหลือมาจากเงินกู้) เรียกว่าการใช้ "leverage" หรือการใช้เงินกู้เพื่อเพิ่มกำลังซื้อ โดยรวมทั้งหมดจะระดมทุน 4.2 หมื่นล้านดอลลาร์ (แผน21/21)
.
8️⃣ ไตรมาสแรกปี 2025 บริษัทได้ใช้เครื่องมือทางการเงินแบบใหม่ที่มีชื่อว่า หุ้นบุริมสิทธิ ไม่มีกำหนดไถ่ถอน จ่ายดอกเบี้ยคงที่และให้สิทธิผู้ถือในการแปลงเป็นหุ้นสามัญได้ ซึ่งเป็นรูปแบบที่ยังไม่เห็นในไทยบริษัท แต่ที่ใกล้เคียงที่สุดคือ "หุ้นกู้ชั่วนิรันดร์" แต่จริงๆ ก็ไม่ได้เหมือนกันเพราะสิ่งที่บริษัท Strategy ออกนี้มีความเป็นลูกผสมระหว่างหุ้นกู้แปลงสภาพ + หุ้นกู้บุริมสิทธิ + หุ้นกู้ชั่วนิรันดร์ แสดงให้เห็นถึงความซับซ้อน และนวัตกรรมในการระดมทุนของบริษัทนี้
.
*ข่าวที่เกี่ยวข้อง : MicroStrategy เตรียมขายหุ้นบุริมสิทธิ์ 2.5 ล้านหุ้นเพื่อซื้อบิตคอยน์เพิ่ม
https://www.efinancethai.com/LastestNews/LatestNewsMain.aspx?release=y&ref=M&id=ai9UUUxpRmo1VDQ9
.
**ที่มา : ส่วนหนึ่งของบทสัมภาษณ์คุณปกป้อง คล่องใจภักดี อดีตวาณิชธนกิจและบิตคอยเนอร์ชาวไทย ในรายการ Rightnews weekly (06/02/68) >>
.
***ข้อมูลเพิ่มเติมงบไตรมาส 4/2024 https://assets.contentstack.io/v3/assets/bltf8d808d9b8cebd37/blt368a52561cca7449/67a6719e87c84dbb6c17c436/strategy-announces-fourth-quarter-2024-financial-results-presentation.pdf
#Nostr #Wherostr #siamstr #bitcoiner #RightShift #efinancethai #Strategy #bitcoin 
