Bitcoin como activo de inversión II Bitcoin ha sido, hasta ahora, el activo más rentable de la historia. Mientras acciones como Monster o Apple multiplicaron su valor decenas de miles de veces… Bitcoin lo hizo miles de millones de veces. De 0 a 1. De desconocido a fenómeno global. Ese salto fundacional no se repetirá, pero marcó una era. La “burbuja” más mal entendida Comparar Bitcoin con los tulipanes del siglo XVII es un error histórico y económico. Los tulipanes subieron un 2.200% antes de volver a su precio inicial. Bitcoin se ha multiplicado más de 69 millones de veces. No es lo mismo. El valor no depende de la utilidad, sino de la escasez y la demanda humana. Escala logarítmica: la única forma de entenderlo En una escala normal, la revalorización de Bitcoin aplasta cualquier otro gráfico. Solo en una escala logarítmica se puede apreciar su magnitud real. Incluso burbujas como las “puntocom” parecen anécdotas frente al fenómeno Bitcoin. Una señal del mercado, no una locura Si lo de Bitcoin fuese una burbuja… Sería la mayor de todas las burbujas registradas. Pero las burbujas no solo destruyen, también anuncian Son el grito del mercado diciendo: “¡Aquí está naciendo una nueva industria!”. Bitcoin podría ser exactamente eso. #Bitcoin #Inversión #Finanzas #BTC

Bitcoin y la visión del mercado Bitcoin ha sido interpretado por muchos como un activo puramente especulativo. Sin embargo, su comportamiento muestra algo más profundo: un proceso de descubrimiento de precio en un activo escaso, global y sin control central. La etiqueta de “burbuja” Cada vez que Bitcoin sube, resurgen comparaciones con los tulipanes del siglo XVII. Pero aquel episodio fue breve y localizado; Bitcoin lleva más de una década sobreviviendo, creciendo y adaptándose. No es una burbuja, es una evolución monetaria. Especulación o descubrimiento Toda innovación pasa por una fase especulativa. La especulación no es solo codicia: también financia la adopción y revela el valor percibido. Bitcoin refleja esa dinámica, combinando incertidumbre, aprendizaje y convicción. Volatilidad y madurez del mercado La volatilidad de Bitcoin es alta, pero natural en un activo joven y global. A medida que aumenta la adopción, los ciclos se suavizan y el mercado se vuelve más eficiente. La especulación inicial es el precio del descubrimiento. #Bitcoin #EconomíaDigital #Finanzas #Historia #Economía

Bitcoin no es dinero de uso masivo (aún) Aunque nació como efectivo digital, Bitcoin aún no es un medio de intercambio generalizado. Su volatilidad, los costes de transacción y la falta de adopción limitan su uso diario. Pero cumple funciones reales en nichos específicos. Uso funcional pero limitado Bitcoin sí actúa como medio de intercambio en ciertos contextos: remesas, pagos P2P o economías restringidas. Sin embargo, fuera de esos ámbitos, sigue siendo más reserva de valor que dinero de uso común. Barreras estructurales La falta de estabilidad de precios y la complejidad técnica frenan su adopción masiva. El mercado aún no lo percibe como unidad de cuenta ni referencia de precios. Hoy es complemento, no sustituto, del sistema monetario. Camino a la madurez monetaria Bitcoin avanza hacia una fase más estable. Si logra reducir su volatilidad y aumentar su aceptación, podría transformarse de activo financiero a dinero funcional. De nicho a estándar global. #Bitcoin #Economía #Innovación #EconomíaDigital #Finanzas #Criptomonedas

Más allá de la inversión Aunque muchos ven Bitcoin solo como inversión, sus propiedades lo hacen útil en múltiples roles. Desde medio de intercambio hasta reserva de valor o activo colateral, su versatilidad depende del contexto económico y regulatorio. Medio de intercambio y pagos Bitcoin fue creado como efectivo digital entre pares. Hoy se usa en mercados restringidos y para remesas internacionales, donde ofrece libertad financiera sin intermediarios. Su papel como dinero global aún depende de su estabilidad. Micropagos y ahorro a largo plazo Con soluciones como Lightning Network, Bitcoin puede facilitar micropagos o pagos en tiempo real. Sin embargo, su uso más común sigue siendo el HODL: mantenerlo a largo plazo como reserva de valor frente a la inflación. Refugio y garantía de confianza Bitcoin es también un activo refugio frente a confiscaciones o controles de capital. Y gracias a su diseño multifirma, puede servir como colateral en contratos sin intermediarios. Es dinero, tecnología y protección al mismo tiempo. #Bitcoin #EconomíaDigital #Inversión

El origen de una revolución El 31 de octubre de 2008, en plena crisis financiera, un mensaje anónimo llegó a una lista de criptografía: “He desarrollado un sistema de efectivo electrónico peer-to-peer llamado Bitcoin.” Así nacía el whitepaper que cambiaría la historia del dinero. Un documento de solo 9 páginas El whitepaper de Bitcoin tiene apenas 9 páginas y 12 secciones. Explica cómo eliminar intermediarios mediante un sistema de consenso distribuido. Satoshi no buscaba hacer rico a nadie: buscaba libertad monetaria. El contexto lo es todo En 2008, los bancos eran rescatados con dinero público mientras millones perdían sus ahorros. Bitcoin fue la respuesta: un sistema financiero sin permiso, transparente y limitado a 21 millones de unidades. Una idea simple. Un impacto inmenso. De 2008 a hoy De un PDF anónimo pasó a una red global con más potencia de cálculo que cualquier superordenador. Nadie lo dirige. Nadie puede detenerlo. El whitepaper de Bitcoin no fue solo un documento técnico: fue una declaración de independencia financiera. #Bitcoin #Whitepaper

No todos los medios de intercambio sirven para lo mismo. Según el plazo en que se usan, cambian su función: corto, medio o largo. La diferencia entre “dinero” y “depósito de valor” no es de naturaleza, sino de tiempo y propósito. En el corto plazo importa la liquidez, no el rendimiento. Billetes, cuentas corrientes o deuda a pocos días son ideales para gastos inmediatos. La inflación apenas importa cuando el dinero apenas duerme. Para horizontes de 1 a 3 años se buscan activos que combinen estabilidad y algo de rentabilidad: depósitos, bonos o fondos de renta fija. Sirven para mantener valor sin renunciar del todo al rendimiento. A más tiempo, más peso tiene la durabilidad y la preservación del valor. Acciones, inmuebles, oro o Bitcoin encajan aquí. Bitcoin, con su oferta limitada, brilla como medio de intercambio del largo plazo. #Bitcoin #Ahorro #Inversion #FinanzasPersonales #Economia #Liquidez

Qué es un punto focal Un punto focal es aquello que las personas eligen sin necesidad de coordinarse, simplemente porque destaca. En teoría de juegos, representa el elemento que todos reconocen como referencia común. Bitcoin cumple este papel en el ámbito digital. El ejemplo clásico Si dos personas deben encontrarse en París sin acordarlo, lo más probable es que elijan la Torre Eiffel. No porque se lo digan, sino porque es obvio para ambos. Así funciona un punto focal: una coordinación espontánea hacia lo evidente. Del oro a Bitcoin A lo largo de la historia, los pueblos eligieron objetos raros y reconocibles como medio de intercambio: conchas, sal, oro. Bitcoin hereda esa lógica: es único, verificable y tiene una oferta fija. Por eso emerge como el punto focal del valor digital. Por qué Bitcoin es el punto focal digital Su código abierto, su escasez absoluta y su red global verificable hacen que Bitcoin sea inimitable. Ninguna copia puede replicar su génesis ni su neutralidad. En la era digital, Bitcoin es el punto de coordinación natural del valor. #Bitcoin #EconomíaDigital #TeoríaDeJuegos #Economía

Restricciones a la liquidez La liquidez de una mercancía no solo depende de su escasez o divisibilidad. También puede verse limitada por factores externos: regulaciones, impuestos, fronteras o dificultades técnicas que impiden su libre circulación. Toda restricción reduce su capacidad de intercambio. Verificabilidad La verificabilidad es la facilidad con que puede comprobarse la autenticidad y calidad de un bien. El oro requiere análisis físico o certificación. Bitcoin, en cambio, se verifica automáticamente mediante consenso criptográfico. Cuanto más verificable es un bien, más líquida resulta su circulación Riesgo de falsificación La posibilidad de falsificación afecta directamente a la confianza y, por tanto, a la liquidez. Los bienes físicos pueden ser imitados; el dinero fiat puede falsificarse. Bitcoin elimina este riesgo: cada unidad es única y verificable en su red. Su falsificación es técnicamente imposible Liquidez y confianza La confianza en la autenticidad y estabilidad de un bien es la base de su liquidez. Por eso los bienes fácilmente verificables y resistentes a la falsificación, como Bitcoin, alcanzan un nivel de liquidez que ningún soporte físico puede igualar. #EconomíaAustriaca #Bitcoin #Economía

Liquidez y “stock to flow” La liquidez de una mercancía depende también de su relación entre stock (existencias) y flujo (nueva producción). Cuanto menor sea la tasa de creación respecto al total existente, más estable será su valor. Por eso el oro y Bitcoin, con bajo “stock to flow”, son altamente líquidos. Divisibilidad Una mercancía divisible facilita intercambios de distinto tamaño sin perder valor. El oro puede fundirse; el dinero se fracciona; Bitcoin se divide hasta en 100 millones de satoshis. La divisibilidad amplía la liquidez al permitir transacciones de cualquier escala. Portabilidad y durabilidad La portabilidad mide la facilidad para mover valor en el espacio; la durabilidad, su resistencia en el tiempo. El oro es denso y estable; el dinero digital, instantáneo y sin deterioro. Bitcoin combina ambas cualidades de forma óptima: portátil, incorruptible y verificable. Conservación y liquidez Un bien líquido debe conservar su valor sin degradarse. Los metales preciosos resisten el tiempo, pero Bitcoin añade conservación digital: su valor se guarda sin riesgo físico ni pérdida. Su escasez, divisibilidad y portabilidad lo convierten en la forma más pura de liquidez. #Bitcoin #Economía #EconomíaAustriaca

La liquidez según Menger Carl Menger definió la liquidez como la facilidad con la que una mercancía puede venderse a precios cercanos a los de mercado. Cuanto más líquida es una mercancía, más fácil resulta intercambiarla sin pérdida de valor. La liquidez depende de factores como la demanda, la divisibilidad o la estabilidad del precio. Cantidades necesitadas y disponibles Una mercancía será líquida si las cantidades que la gente desea adquirir se aproximan a las disponibles para vender. Cuando la oferta y la demanda están equilibradas, el intercambio se realiza sin grandes descuentos ni esperas. La falta de coincidencia genera iliquidez y volatilidad. Factores que determinan la liquidez Menger señaló tres factores: 1. Volumen de la demanda efectiva. 2. Capacidad de dividir o fraccionar el bien. 3. Existencia de información y confianza en el mercado. El dinero y Bitcoin destacan por cumplir estos tres requisitos con un nivel extraordinario. Bitcoin como bien líquido Bitcoin es altamente líquido porque su mercado es global, permanente y verificable. Su divisibilidad permite operar desde grandes sumas hasta fracciones mínimas. Su liquidez digital reproduce, y supera en parte, la que Menger atribuía al dinero físico. #Bitcoin #Economía #EconomíaAustriaca

La teoría de la mercancía de Menger Carl Menger explicó que el dinero y las mercancías no tienen valor por su materia, sino por la intención con que se poseen. Una mercancía no es algo con valor intrínseco, sino un bien mantenido para intercambiar, no para usar. Bitcoin encaja en esta lógica: se posee para transferir valor, no para consumirlo. Menger vs. Mises Menger define mercancía como un bien destinado al intercambio. Mises exige además que tenga un uso práctico (como el oro o la sal). Por eso Mises necesitó su “teorema de regresión” para explicar el origen del dinero; Menger no, porque entendía el valor como resultado del intercambio, no del uso previo. #TeoríaEconómica El formato importa Un bien puede ser más o menos “mercantil” según su formato. El oro en monedas es más intercambiable que en pepitas. El formato mercancía facilita verificación, transporte y aceptación. El diseño de Bitcoin cumple esa función: es divisible, verificable y fácilmente transferible. #EconomíaAustriaca Qué es una mercancía según Menger Según Menger, una mercancía es todo lo que puede venderse y comprarse. Lo esencial no es su uso, sino su capacidad de circular en el mercado. Por eso Bitcoin, sin utilidad física, cumple plenamente la definición: un bien creado para ser intercambiado y reconocido por su liquidez. #Bitcoin #Economía

El teorema de regresión de Mises Mises planteó que el valor del dinero actual depende de su valor pasado, y este, a su vez, de un momento en que el bien tuvo valor de uso. Así intentó resolver la “circularidad” del dinero: su demanda depende de su poder adquisitivo, pero su poder adquisitivo depende de su demanda. El problema del primer precio Según Mises, para que algo funcione como dinero, primero debe haber tenido un precio basado en un uso no monetario. El oro, por ejemplo, tuvo valor como joya antes de ser dinero. Sin ese valor inicial, decía Mises, no podría fijarse un primer precio de referencia. Bitcoin desafía el teorema Bitcoin nunca tuvo un valor de uso previo, ni fue redimible por ningún bien físico. Aun así, adquirió valor en el mercado porque los primeros usuarios invirtieron tiempo, energía y recursos al minarlo. Ese esfuerzo inicial fue suficiente para establecer un precio y comenzar la dinámica de intercambio. Expectativas y valor emergente El valor puede surgir no del pasado, sino de la expectativa racional de utilidad futura. Bitcoin muestra que un bien puede adquirir precio sin un uso previo, solo por la creencia compartida en su valor como medio de intercambio. El teorema de Mises fue clave históricamente, pero no explica Bitcoin. #Bitcoin #Economía #EconomíaAustriaca

Bienes sin valor de uso pero con valor de cambio. Algunos bienes no satisfacen necesidades directamente, pero tienen valor de cambio porque permiten facilitar intercambios. El dinero o Bitcoin son ejemplos: su valor proviene de ser medios de intercambio eficaces. La escasez es esencial: sin ella, un bien útil como el aire no tendría valor económico. Especialización funcional y rareza como fuente de valor. Los bienes que actúan como intermediarios puros del intercambio valen por su función, no por su uso directo. Su especialización y escasez les otorgan valor. Históricamente, algunas sociedades fabricaron objetos inútiles a propósito, para que sirvieran solo como dinero. La escasez como condición esencial. Nick Szabo definió la rareza como requisito fundamental de un medio de intercambio eficaz. No basta con ser duradero o divisible: sin escasez, esas propiedades no generan valor. Bitcoin aplica esta lógica digitalmente: una oferta limitada y verificable asegura su valor económico Críticas y función económica de Bitcoin. La economía tradicional critica a Bitcoin por no tener valor de uso. Pero lo mismo se dijo del papel moneda al principio. El valor de Bitcoin proviene de su capacidad de facilitar intercambios, conservar valor y funcionar sin intermediarios. Es el ejemplo moderno de un medio de intercambio puro. #Bitcoin #Economía #EconomíaAustriaca

Los intermediarios-cosa, aquellos bienes que permiten los intercambios sin tener otra utilidad directa. Bitcoin pertenece a esta categoría: un bien creado exclusivamente para facilitar el intercambio. El dinero como intermediario-cosa por excelencia. El dinero actúa como puente entre oferentes y demandantes cuando no existe coincidencia de necesidades. Su función es reducir costes de transacción y hacer posibles intercambios que, de otro modo, no ocurrirían. El rechazo cultural hacia el dinero proviene de no comprender su papel como herramienta de eficiencia. Mercancías e intermediarios del intercambio. Menger y Marx discreparon en su interpretación: Para Menger, el intercambio crea valor. Para Marx, el valor procede solo del trabajo. Las mercancías, igual que el dinero, pueden actuar como intermediarios: permiten obtener un bien entregando otro. Así, una lavadora o un lavaplatos también son instrumentos de intercambio. Bitcoin y los intermediarios sin utilidad directa. Bitcoin, como el oro monetario, posee valor instrumental: su utilidad no está en el uso directo, sino en su capacidad para facilitar intercambios y conservar valor. Todo bien que reduce costes de transacción y habilita nuevas operaciones tiene valor económico. Bitcoin hereda ese valor por su papel como medio de intercambio eficiente. #Bitcoin #Economía #EconomíaAustriaca #TeoríaEconómica

Tipos de intermediarios Los intermediarios pueden ser: - Personas (comerciantes, empresarios, fondos, instituciones). - Cosas (oro, obras de arte, dinero fiat o digital). Ambos tipos facilitan el intercambio. Algunos, como el oro, tienen otros usos; otros, como Bitcoin, sirven solo para intercambiar. Intermediarios-cosa y bienes de capital. Una caña de pescar o una máquina son medios para obtener otros bienes. Actúan como intermediarios-cosa. Satisfacen necesidades de forma indirecta, igual que el dinero. Pero requieren un análisis distinto, porque pertenecen al mundo del capital productivo. El empresario: el gran intermediario. El empresario conecta trabajo, capital y tierra con los consumidores. Ejemplos: Juan Roig (Mercadona), Amancio Ortega (Inditex), Elon Musk. Suelen ser criticados, pero su función es clave: - Coordinan recursos. - Transforman necesidades en productos reales. Sin ellos, el mercado no se mueve. El especulador y su valor oculto. El especulador es el intermediario más impopular… pero también esencial. Detecta ineficiencias y reasigna recursos. Sus operaciones generan precios: información vital para toda la economía. Aunque busque beneficio personal, produce orden y eficiencia colectiva. #Bitcoin #Economía #EconomíaAustriaca

Por qué existen los intermediarios El trueque directo tiene un gran problema: la “doble coincidencia de necesidades”. Tú necesitas pan, pero el panadero no quiere tus zapatos. La solución: los intermediarios. Personas, lugares o herramientas tecnológicas que conectan oferta y demanda. Intermediarios a lo largo de la historia Desde las lonjas medievales y la Bolsa de Londres (nacida en un café), hasta Wallapop, Blablacar o Airbnb… Todos cumplen la misma función: reducir fricciones y hacer posibles millones de intercambios que no ocurrirían sin ellos. “Los intermediarios no hacen nada”… ¿seguro? Esa crítica es habitual, pero nace de no entender el problema que resuelven. Coordinar miles de necesidades en tiempo real es costoso y complejo. Sin intermediarios, la economía colapsaría. Generan valor al facilitar el intercambio. Del Booking al dinero A veces pensamos que podríamos “prescindir” del intermediario… hasta que recordamos que sin él no habríamos encontrado el producto. Booking, Mercadona o el propio dinero cumplen la misma misión: hacer posible el intercambio. El dinero es, de hecho, el intermediario universal. #EconomíaBitcoin #Intercambio #Economía #Bitcoin #EconomíaAustriaca

El intercambio genera valor. Ana tiene 2 lavaplatos y ninguna lavadora. Pedro, 2 lavadoras y ningún lavaplatos. Tras intercambiar, ambos obtienen lo que necesitan. Sin crear nuevos bienes, la riqueza total aumenta. El valor surge cuando los bienes pasan a manos de quien los valora más. El valor del intercambio. Cada transacción voluntaria implica que ambas partes perciben ganar. No se crea valor físico, sino subjetivo. El intercambio es un flujo de valor implícito, como un “ingreso” invisible. Así nace la base del valor económico y, más adelante, del dinero. El problema de la coincidencia de necesidades Intercambiar directamente es difícil: ¿Quién tiene justo lo que tú quieres y quiere justo lo que tú ofreces? A medida que crecen los bienes y los participantes, el sistema se complica exponencialmente. 🔹 Con 10 personas → 4.500 posibles intercambios. 🔹 Con 1 millón → más de 1.249 billones. Nace la figura del intermediario Ante esta complejidad, surgen los intermediarios: mercados, comerciantes, dinero o plataformas digitales. Su función: reducir fricciones y facilitar que el valor fluya. Sin ellos, las economías complejas no podrían funcionar. #EconomíaBitcoin #Intermediarios #Bitcoin #EconomíaAustriaca

¿De dónde viene el valor de #Bitcoin? No solo de su tecnología, sino de la necesidad que satisface: realizar transacciones digitales sin depender de terceros de confianza. Su valor responde a la búsqueda de un sistema descentralizado, privado y libre. Un pilar técnico de Bitcoin es la "Timechain" (servidor de marcas temporales descentralizado), término que usó Satoshi para la blockchain. Su función principal es ordenar las transacciones cronológicamente. Así soluciona el problema del doble gasto sin un intermediario. La tecnología de Bitcoin permite la verdadera posesión. La criptografía asimétrica asegura el control mediante claves privadas. Económicamente, esto es vital: la posesión solo tiene sentido para bienes escasos, ya que los individuos solo protegen y valoran lo que es escaso. La "Timechain" (blockchain) es un elemento técnico fundamental, pero se considera circunstancial. Esto significa que, en el futuro, otro mecanismo técnico podría usarse para lograr la misma finalidad (ordenar transacciones y evitar el doble gasto) sin alterar la esencia económica de Bitcoin. #Innovación #Tecnología #Escasez #PropiedadPrivada #Blockchain

¿De dónde viene el valor de la tecnología? Según la economía política, no es la tecnología en sí, sino la necesidad humana que satisface. Toda invención es una respuesta a una carencia. La necesidad es la verdadera fuente del valor económico. #Economía #Tecnología #Valor El valor de #Bitcoin responde a una necesidad clara: realizar transacciones digitales sin depender de terceros de confianza como bancos o gobiernos. Su valor proviene directamente de la importancia que el mercado le da a resolver este problema fundamental. #Fintech #Descentralización Para que algo sea considerado un "bien" económico, debe satisfacer una necesidad humana. Aunque el oxígeno es vital, su abundancia hace que no tenga valor económico en condiciones normales, pues la necesidad de respirar está siempre satisfecha. #TeoríaEconómica Para bienes cuyo valor reside únicamente en su función de intercambio, como Bitcoin, la escasez es una condición indispensable y permanente. Si fuera ilimitado, su valor económico sería nulo y no podría funcionar como medio de intercambio. #BTC #EscasezDigital

Propiedades intrínsecas de #Bitcoin II: 5. Portabilidad. Puedes llevar contigo toda tu riqueza en la cabeza (recordando tu clave privada o semilla) o en un pequeño dispositivo. No hay otro activo que ofrezca esta portabilidad extrema sin fricciones físicas o legales. #Portabilidad #Libertad 6. Durabilidad. Bitcoin existe en una red global ininterrumpida. Es inmune al deterioro físico y no puede ser destruido si la red sigue funcionando. Es el dinero más duradero jamás creado. #Durabilidad #Resistencia 7. Resistencia a la censura. Ninguna entidad, sea gobierno o empresa, puede impedirte usar, mover o poseer tus Bitcoins si gestionas tus claves. Es la propiedad digital más resistente a la coacción y confiscación. #Incensurable #Privacidad 8. Coste de verificación. La verificación de las transacciones de Bitcoin es casi gratuita para cualquier usuario, al contrario que el oro o los bienes raíces. Esto asegura la transparencia y reduce el riesgo de fraude. #Verificacion #Eficiencia