除了性缘脑、题缘脑，还有编缘脑吧

看不清大势，又认识不到杠杆的危害，在衰退期里梭哈加杠杆，错了还舍不得沉没成本及早认亏止损，人生容错率越来越小，难度越来越大。

# 这一天终究到来——黄金税制新规解读 **Original 失业期神** **失业期神** 2025年11月1日 11:22 广东 我今年无论在公众号还是在直播中，都无数次和大家说，在衰退周期中，逆势受益的品种必将会受到税收的调控，无论是债还是金，对国债征税几个月前开始了，而对金的税收新规则是一小时前刚落地。 ## 一、规则变化 过去，经销商能提供增值税专票（13%税率，但进项可抵扣），金条买卖双方属于一般纳税人，因此实现了加工企业、批发商、品牌商全链条抵扣增值税，最终税负非常低，几乎接近 0%。 而现在，同样是免增值税，但交易所只能开普通发票（不可抵扣），经销商抵扣链条没了，而投资用途必须走交易所，投资金条全额成本计入 6% 城建税。 以前抵扣得到的税负红利，现在消失，成本实打实增加。 ## 二、政策目的 1. 结合这段时间的电商补税，我们能看出政府部门在税源上存在很大压力，因此对实物黄金征税，便应运而生。 2. 黄金加工和流通过去是税务灰区的洼地，新规等于告诉市场：要投资只能走交易所，要加工按消费品走税制，本质上是把投资和加工/消费黄金一刀切开，避免套利、避税、走票。 3. 过去，很多企业把金条当避险资产，通过专票抵扣降低成本，实际形成类现金资产，而现阶段国家不希望企业体系里存太多无法监管的实物黄金，所以通过税收新规降低黄金在企业资产负债表中的吸引力，降低避险黄金对人民币体系造成的挤兑式替代。 ## 三、价格影响 1. 短期来看，利空官方渠道的实物需求，正规渠道购买黄金的价格上涨导致需求下降，短期是抑制金价的，但是我猜测需求会转入地下非正规渠道支撑金价，毕竟黄金不需要交易所背书，光谱仪就能促使成交。 2. 中长期来看，当黄金投资越来越规范化，它的角色更接近资产，而非消费品，实际上会提高长期黄金储备参与度，有利于机构正规化地持有黄金，提升黄金市场地位与金融属性，当全球金融系统持续动荡，美债、衰退、地缘等问题不得不面对时，黄金中长期需求不会被某个主权国家的税制所压垮。 ## 四、参照日本 1973年，日本政府建立了严格的黄金消费税体系，并切断黄金在企业之间的抵扣链条，这导致了随后几年里，投资金条成本上升，官方渠道的金条交易量下降，市场出现天量灰色黄金交易。 1978年，日本政府突然取消黄金特别消费税，他们开始意识到这仅仅是交易场所的转移，日本居民对无限超发的日元依旧不信任，买入黄金的总需求没有变化，但黄金消费税打击的是正规渠道，劣币驱逐良币，让黑市交易旺盛。 1990年代，日本政府逐渐将黄金纳入消费税体系（相当于增值税），允许黄金买卖的增值税抵扣链，也形成了包括中国在内的亚洲地区黄金税制的范本。 所以我们现在进入了日本通缩三十年里的初始政策路径，希望通过对黄金税制的改变促使居民端的钱进入股市或者实体，而不是投资金条，同时形成新的税源对抗通缩。 但税收可以阻碍交易，却阻碍不了人类对硬通货的终极需求。

根据aibot搜索的美股保证金率和癌股融资率数据，基本佐证我的猜测，美股大概率会先于癌股见顶。正好快年底了，是时候把5万美元换汇额度打满了，距离大规模做空美股可能不远了吧。

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昨天才知道身边不少隐形富人，一年吃个十七八顿人均1000+馆子的我，跟光一个小孩课外补课费一年就要8万+，还是2个小孩，外加养2辆车的比起来，自惭形秽了😅

最近遇到好几个被禁止安装的app了🤡💩

@aibot 万圣节的由来

抗压小强

🤡

今天癌股既没缩量也没横盘，加仓计划也打了对折，不过还是加仓了，另外持仓部分做了配比调整。复完盘，直觉上短期诱空了，对我来说不是太有所谓，分析只是一种调剂，不是交易的依据，真的多转空那就砍仓，哪怕今年没有积累浮盈，试错也是要进行的。 View quoted note →

“美国的反垄断法显然已被用来恐吓大公司的管理层。例如，在美国，人们普遍怀疑，一些公司虽然一丝不苟地遵守法律和法律精神，但不捐献“竞选经费”，或捐献给了错误的政党，或以任何其他方式冒犯政府，它们可能会面临巨额的反垄断诉讼辩护费用。当提起此类诉讼时，这些公司会发现自己面临着一个经常被揭露的荒谬事实：如果一家大公司降低价格，这可以被解释为掠夺性销售（见第十一章），即企图消灭竞争对手并实现垄断；如果它遵守竞争对手收取的价格，这将证明它参与了合谋垄断；如果提高价格，那就是滥用垄断权力，剥削消费者的证明。” —— W. H. 赫特，《闲置资源理论》第二版

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刚准备加仓，癌股今天就来了及时跌，希望明天缩量横盘。 View quoted note →

有借无还再借不难😇

等遇到了试试，不过这种情况还是直接找墙外的ai更实在。

股东们焦急的等待格力财报😇