选股要选弹性高的😇

转 人生自取其辱十件套： 1，花大量时间精力分析有毒的亲密关系 2，以为自己可以拯救母亲改变父亲 3，给别人买自己舍不得的东西 4，精力都放在了烂人烂事上 5，渴望别人理解自己的痛苦 6，试图用卑微换取认可 7，强行社交 8，弱化自己的真实感受 9，反复给伤害你的人机会 10，过度在意别人的看法

@newbot 泡泡玛特自上市以来的分红情况，如有，每次分红当时的股息率多少？

> 生产资料的价值并非由其生产成本决定，而是由其所能创造的消费品价值决定。这与古典经济学的“劳动价值论”形成了鲜明对比——劳动价值论认为，商品的价值由生产它所耗费的社会必要劳动时间决定。而奥地利学派则认为，价值是主观的，生产资料的价值取决于其在生产过程中对消费者需求的满足程度，即其“边际效用”。

“机会成本”的概念——任何选择的真正成本，是因选择而未能实现的最佳替代方案的价值。

### 价格传递的信息 @Per Bylund / @PerBylund (RSS Feed) > 如果政府对生产资料市场进行价格管制、限制竞争，就会扭曲价格信号，阻碍资源的合理配置，降低生产效率，最终损害社会整体福利。例如，政府如果对某种生产资料的价格进行上限管制，就会导致该生产资料的供给不足，企业家无法获得足够的生产资料，从而影响消费品的生产，导致消费者需求无法得到满足；如果政府对某个行业进行保护，限制其他企业家进入，就会导致该行业缺乏竞争，生产效率低下，价格居高不下，损害消费者的利益。 The Seen and Unseen 第三章 价格传递的信息 生产资料的价值 在第二章中，我们探讨了消费品（即直接满足消费者欲望的商品）价格的形成机制，以及货币如何让这些价格更容易表达、比较和传递。我们了解到，价格源于买卖双方的主观估值，是竞价过程的结果，最终趋向于市场均衡价格——在这一价格水平上，所有可实现的贸易收益都已实现，市场出清。 但市场并不仅仅由消费品构成。事实上，现代经济的核心特征之一，是存在大量生产资料——即用于生产消费品的工具、设备、原材料、土地和劳动力等。这些商品本身并不能直接满足消费者的欲望，它们的价值源于其在生产过程中的用途，即它们能够帮助生产出消费者愿意购买的消费品。 例如，一把锤子本身无法满足人们的饥饿或口渴，但它可以用来建造房屋、制作家具，而这些最终产品能够满足消费者的居住和使用需求。同理，钢铁不能直接被消费，但它可以用来制造汽车、冰箱等消费品；土地不能直接食用，但它可以用来种植粮食、建造工厂。 因此，生产资料的价值是派生价值——它派生自其所能生产的消费品的价值。如果一种生产资料能够帮助生产出消费者高度珍视、愿意支付高价的消费品，那么这种生产资料本身也会被赋予较高的价值；反之，如果它所生产的消费品无人问津，那么这种生产资料的价值就会很低，甚至毫无价值。 这一观点看似简单，却具有深刻的经济学意义。它意味着，生产资料的价格并非凭空产生，而是由其所能生产的消费品的价格决定的。企业家在决定是否投资于某种生产资料时，会评估该生产资料所能生产的消费品的预期价格，并据此判断投资是否有利可图。 例如，若消费者愿意为优质家具支付高价，那么用于制作家具的木材、工具、劳动力等生产资料的价格就会相应上涨；反之，若家具市场需求低迷、价格下跌，这些生产资料的价格也会随之下降。这种价格传导机制，将消费者的需求信号从消费品市场传递到生产资料市场，引导企业家合理配置资源。 需要强调的是，生产资料的价值并非由其生产成本决定，而是由其所能创造的消费品价值决定。这与古典经济学的“劳动价值论”形成了鲜明对比——劳动价值论认为，商品的价值由生产它所耗费的社会必要劳动时间决定。而奥地利学派则认为，价值是主观的，生产资料的价值取决于其在生产过程中对消费者需求的满足程度，即其“边际效用”。 例如，一块黄金的价值并非由开采它所耗费的劳动时间决定，而是由它所能生产的珠宝、电子设备等消费品的价值决定。如果黄金无法用于生产任何消费者需要的商品，那么即使开采它耗费了大量劳动，它也毫无价值。 生产资料的价格 与消费品价格一样，生产资料的价格也是由市场竞价过程决定的，但参与竞价的主要是企业家，而非最终消费者。企业家为了生产消费品，需要购买各种生产资料，他们之间的竞价会推高生产资料的价格，直到其价格等于其所能创造的预期收益的现值。 具体来说，企业家会预测某种生产资料在未来能够生产出的消费品的数量和价格，并计算出这些消费品的预期总收益。然后，他们会将这些预期收益折算为现值，作为自己愿意为该生产资料支付的最高价格。如果其他企业家对该生产资料的预期收益更高，他们就会出更高的价格，最终出价最高的企业家获得该生产资料。 这种竞价过程确保了生产资料能够被配置到最具生产力的用途上——即能够创造最高价值的用途。例如，一块土地如果用于种植粮食能够创造100单位的价值，用于建造工厂能够创造200单位的价值，那么企业家就会为这块土地竞价，最终出价最高的企业家会将其用于建造工厂，从而实现资源的最优配置。 生产资料的价格还具有信号功能，它能够向企业家传递关于资源稀缺性和需求变化的信息。当某种生产资料的价格上涨时，这表明该生产资料供不应求，或者其所能生产的消费品需求增加，企业家会因此增加对该生产资料的需求，或者寻找替代生产资料；当价格下跌时，这表明该生产资料供过于求，或者其所能生产的消费品需求减少，企业家会减少对该生产资料的需求。 例如，当石油价格上涨时，企业家会意识到石油资源变得更加稀缺，或者石油制品的需求增加，他们会减少石油的使用，转而使用天然气、太阳能等替代能源，或者投资于节能技术；当石油价格下跌时，企业家会增加石油的使用，扩大石油相关产品的生产。 此外，生产资料的价格还能够协调不同生产环节之间的决策。现代经济是一个复杂的分工体系，不同的生产环节之间相互依赖、相互配合。生产资料的价格能够确保各个生产环节之间的比例协调，避免出现生产过剩或生产不足的情况。 例如，汽车生产需要钢铁、橡胶、玻璃等多种生产资料。如果钢铁价格上涨，汽车制造商就会减少钢铁的使用，或者提高汽车价格，从而减少汽车的生产；同时，钢铁价格上涨也会激励钢铁生产商增加钢铁的生产，以满足市场需求。这种价格机制能够自动协调汽车生产和钢铁生产之间的比例，实现整个经济体系的均衡。 选择你的成本 在第一章中，我们引入了“机会成本”的概念——任何选择的真正成本，是因选择而未能实现的最佳替代方案的价值。在生产过程中，企业家的核心决策之一，就是选择使用何种生产资料、采用何种生产方式，而这一决策的本质，就是对机会成本的权衡。 企业家在选择生产资料时，会比较不同生产资料的价格和它们所能创造的价值，选择机会成本最低的生产资料组合。例如，生产一件家具，既可以使用实木，也可以使用人造板。实木的价格较高，但生产出的家具质量更好、售价更高；人造板的价格较低，但生产出的家具质量较差、售价较低。企业家需要权衡两者的成本和收益，选择能够实现利润最大化的生产资料。 需要注意的是，生产资料的价格本身就反映了其机会成本。一种生产资料的价格越高，说明它被用于其他生产用途的价值越高，其机会成本也就越高。因此，企业家在使用高价生产资料时，必须确保其所能创造的价值高于其机会成本，否则就会出现亏损。 例如，一块土地如果用于建造工厂能够创造200单位的价值，用于种植粮食能够创造100单位的价值，那么这块土地的机会成本就是100单位（即放弃种植粮食所损失的价值）。如果企业家将这块土地用于建造工厂，其创造的价值（200单位）高于机会成本（100单位），就会获得利润；如果用于种植粮食，其创造的价值（100单位）等于机会成本，就不会获得额外利润；如果用于其他价值低于100单位的用途，就会出现亏损。 此外，企业家还需要考虑生产过程中的时间成本。生产资料的使用需要一定的时间，而时间本身也是一种稀缺资源，具有机会成本。例如，一种生产资料如果用于生产某种消费品需要一年时间，那么在这一年里，它就无法被用于生产其他消费品，这部分损失的价值就是时间成本。 因此，企业家在决策时，不仅要比较生产资料的当前价格，还要考虑其未来的预期价格和时间成本，综合权衡各种因素，选择最优的生产方案。这种对机会成本的权衡，是市场机制有效配置资源的核心所在。 生产中的“看不见的手” 亚当·斯密在《国富论》中提出的“看不见的手”原理，不仅适用于消费品市场，也适用于生产资料市场和整个生产过程。在生产过程中，企业家追求利润最大化的行为，会在“看不见的手”的引导下，不自觉地促进社会整体福利的提升。 具体来说，企业家为了获得利润，会努力生产消费者愿意购买的消费品，为此他们会合理配置生产资料，采用最有效率的生产方式，降低生产成本。在这个过程中，他们会不自觉地将资源配置到最具生产力的用途上，实现资源的最优配置。 例如，当消费者对某种消费品的需求增加时，该消费品的价格会上涨，企业家会意识到生产这种消费品能够获得更高的利润，于是他们会增加对相关生产资料的需求，推高生产资料的价格，吸引更多的资源投入到该领域。同时，企业家会竞争使用最有效率的生产资料和生产方式，以降低成本、提高产量，从而满足消费者的需求。 这种竞争不仅会促进生产效率的提高，还会推动技术创新。企业家为了在竞争中占据优势，会不断投入资源进行技术研发，改进生产工艺，提高生产资料的利用效率。例如，为了降低生产成本，企业家会研发新的生产技术，使用更高效的生产设备，从而提高产量、降低价格，让消费者能够以更低的价格获得更好的商品。 此外，“看不见的手”还会协调不同地区、不同行业之间的生产活动。当某个地区的某种生产资料价格较低时，企业家会从该地区购买生产资料，运往其他地区进行生产，从而实现生产资料在地区之间的合理流动；当某个行业的利润较高时，会吸引更多的企业家进入该行业，增加生产供给，直到行业利润回归到平均水平。 需要强调的是，“看不见的手”的作用的发挥，需要一个自由、开放的市场环境，没有政府的过度干预。如果政府对生产资料市场进行价格管制、限制竞争，就会扭曲价格信号，阻碍资源的合理配置，降低生产效率，最终损害社会整体福利。 例如，政府如果对某种生产资料的价格进行上限管制，就会导致该生产资料的供给不足，企业家无法获得足够的生产资料，从而影响消费品的生产，导致消费者需求无法得到满足；如果政府对某个行业进行保护，限制其他企业家进入，就会导致该行业缺乏竞争，生产效率低下，价格居高不下，损害消费者的利益。 本章小结 本章我们探讨了价格在生产过程中的核心作用，尤其是生产资料价格的形成机制和信号功能。我们了解到，生产资料的价值是派生价值，源于其所能生产的消费品的价值，其价格由企业家的竞价过程决定，反映了生产资料的稀缺性和预期收益。 价格作为一种重要的信息载体，能够将消费者的需求信号从消费品市场传递到生产资料市场，引导企业家合理配置资源、选择最优的生产方案。企业家在决策过程中，需要权衡各种生产资料的机会成本，选择能够实现利润最大化的生产方式。 亚当·斯密的“看不见的手”原理在生产过程中同样发挥着重要作用，企业家追求利润最大化的行为，会不自觉地促进生产效率的提高、技术创新和资源的最优配置，从而提升社会整体福利。而自由、开放的市场环境，是“看不见的手”发挥作用的前提条件。 理解价格在生产过程中的作用，对于我们正确认识市场机制、评估政府干预的影响具有重要意义。价格不仅是买卖双方交换的媒介，更是市场协调资源配置、引导生产活动的核心信号。 注释 门格尔（1871），《国民经济学原理》。 米塞斯（1949），《人的行动》。 哈耶克（1945），《知识在社会中的运用》。

再等些日子，因为工作需要不得不接一下的陌生电话也可以全都不接了。 除了收验证码，好像只有山姆和盒马的电话需要接听，这两个还绑的我老婆手机。😇

刻舟求剑😇

吃猪食群众看热闹不嫌事大😇

马克·米勒维尼 “尽管我可能在很激进地做着交易，但我的首要想法总是‘我可能损失多少’而不是‘我能赚多少’。” “忽略大趋势的交易最终会导致错误的买入/卖出时机。同样，仅仅因为市盈率相对较低而买入或者因为市盈率较高而卖出会一次又一次地产生糟糕的结果。” “与公司未来利润增长潜力相比，目前的市盈率只是微不足道的因素。成长股的关键是：成长性。” “我绝对不会购买那些交易价格在其200日均线以下的股票。不论它的每股净利润、收入增速、现金流或者每股收益有多高，我都不会购买这类处在下跌信道的股票。” “据我所知，如果你不愿意砍仓止损，你就不应该管理自己的投资资金。” 只在盈利头寸上加仓：永远不要在亏损时摊低成本。正确的做法是——先建立试探性仓位（如计划仓位的50%），盈利后再加仓，并将整体止损上移。

除了过度专注于已知知识以外，人性还有另一个弱点：习惯于学习精确的东西，而不是从总体上把握…我们不会自然而然地认识到自己不会学习。这个问题产生于我们的思维结构：我们不学习规律，而是学习事实，而且只学习事实。我们似乎不太善于认识到我们的超规律（即我们倾向于不学习规律的规律）。我们蔑视抽象的东西——疯狂地蔑视。 —— 塔勒布《黑天鹅》

各大基金公司推荐的自家明星基金经理，这种利用幸存者偏差错觉来误导他人的做法是令人不齿的，然而这种方法本身是种凸性策略。 放在个人投资上，就是要找有想象空间有爆发力的品种，失败不重要，重要的是每一个都能做到亏损可控，并且把整体亏损风险控制在可接受范围内，如此只需要少数甚至极少数成功品种就可以了。 View quoted note →

@蒜泥猪头 #东晋门阀为何没有演变成议会制？ 门阀世家是通过举荐制实现代代为官的家族，而不是封建领主————封建领主是对特定地块和属民享有统治权的独立政治主体。像袁绍自吹“四世三公”，意思就是袁家连续四代有人当“三公”级别的大官，本质上他们就是官僚，牛逼的资本在于官职；而封建领主，比如日本岛津氏，他们牛逼的资本在于对萨摩这块地方拥有世袭统治权（尽管形式上幕府将军会给岛津氏封官，比如岛津齐彬担任“修理大夫”，理论上是负责修缮天皇宫殿的职务，但很明显人家一辈子也没干过这事）。门阀和封建领主是两种生态位的存在，前者依附于皇权，后者独立于皇权存在。 门阀本质上靠做官延续家族辉煌，尚武对于担任高级文官职务来说用途不大甚至是负资产，所以门阀子弟往往厌恶武力（当然也有王敦这样的反例），甚至刻意涂脂抹粉服食五石散，出门要人“扶凭而出”，封建主则相反，为了保卫自己的地盘，手里必须有兵，封建主的继承人必须掌握军事，英格兰贵族们振臂一呼能拉出一帮人逼国王签《大宪章》，而软弱的南朝门阀们没有这个本事，只能眼睁睁看着刘裕这样底层兵痞出身的军头掌权。

富途末路

人人都想做官的国家，是无法强盛的。 —— 福泽谕吉 @newbot 一万日元上头像曾经和现在各是谁？

@空空追梦 储蓄大于消费的经济状况叫进步经济，生产结构会被拉长，形成资本积累，提高边际生产力，企业的应急资金和避险投入都很充沛。反过来消费大于储蓄，就是退步经济，消耗资本，收入不足以维持经营规模，那么应急资金和为了不确定的风险而做的检修维护投入将被最先抽出挪用，于是将进入一个安全风险频发的时代。同理，疫情后的新房要慎买。

### 央视怒批哪吒破产，百亿国资被霍霍精光 来源 | 不良资产头条综合央视、中国经营报、凤凰财经等 曾以为哪吒汽车能复制特斯拉的崛起，但现在看来，这更像是贾跃亭故事的另一种翻版。 近日，央视《焦点访谈》将哪吒汽车的“遮羞布”彻底撕下。 三年累计亏损183亿元，浙江桐乡、江西宜春、广西南宁三大生产基地全面停产，母公司合众新能源进入破产重整，创始人方运舟、前CEO张勇沦为失信被执行人，最终连累地方财政与纳税人买单的残酷真相。 央视曝光后，哪吒的重整之路更加艰难。 山子高科拟投入45亿元接盘，但因清偿率仅18.7%，重整计划未获核心供应商通过。最揪心的仍是那些被“套牢”的国资——它们本应是产业助推器，却沦为失败企业的“接盘侠”。 图片 百亿国资打了水漂 曾经的新势力销冠哪吒汽车（合众新能源），诞生于2021年。2024年开始暴雷，2025年进入破产清算。 2021年至2023年，哪吒分别亏损48.40亿元、66.66亿元、68.67亿元，三年累计亏损近184亿元。 2025年9月12日，哪吒破产重整债权人会议显示，共有1631家债权人申报债权，总额超过260亿元。 哪吒亏了这么多钱，倒下了还欠这么多外债，到底谁买单？ 从股权上来看，国资可能要买一半的单。 综合IPO招股书和媒体报道，哪吒汽车近一半的股权由国资持有： 宜春国资12.18%、南宁国资11.20%、华鼎资本（背后有四川国资）9.82%、安徽国资8.28%、桐乡国资6.62%，上述合计持股接近50%。 据悉，历经十来轮融资，哪吒融资金额高达228亿元。简单估算，其中大约有一半，来自国资的百亿元打了水漂。 图片 各地发债等方式筹资“招商” 据央视《焦点访谈》栏目，记者不久前来到江西省宜春市经济开发区，哪吒汽车母公司合众新能源的一个占地600余亩的汽车制造工厂，现在只剩下空荡荡的工厂和落灰的生产线。 图片 这座2021年才投产的智慧工厂曾是宜春市招商引资的重要成果。 图片 宜春经开区管委会和合众新能源公司签订的合同显示，其新能源汽车项目总投资50亿元，大部分都是由宜春经开区管委会负责筹集。 据了解，宜春市国资委和财政局所属的相关平台公司投资近20亿元收购股权。而且，土地和厂房也是通过当地国企投资成立的公司来解决，仅这一项就花费了近3亿元。 为了让这个新能源汽车项目快速落地宜春，当地投资股权、代建厂房、提供十年的租金减免，而且，每辆在宜春出售的汽车政府还奖励2万元。 据了解，宜春提供的不少优惠条件都属于违反或者变相违反相关政策法规。2016年，国务院发布了关于在市场体系建设中建立公平竞争审查制度的意见，其中明确提出不得违法给予特定经营者优惠政策。 江西宜春之外，通过地方的招商引资，合众新能源在浙江桐乡、广西南宁都建设了自己的生产基地。 南宁市青秀区的一个工业园是合众新能源公司与广西南宁市政府战略合作的成果。根据合作协议，这个项目计划在南宁建设年产10万辆的纯电动乘用车项目，其中大部分都是南宁投入的，土地和厂房也是由南宁方面出资购买和建设的。 广西南宁市工业和信息化局副局长慕伟表示整个市场化的方式是24亿元左右，资金来源是平台公司，也是企业化的，我们是通过基金投入合众的母公司。 所谓的市场化方式其实也是南宁的国有企业来承担。据了解，这24亿元主要是由南宁政府下属的企业来投资，其中市国资委下属的南宁产投集团公司投资额占比最大。 图片 广西南宁产投集团公司副总经理何浩表示，我们大概投资16亿元，资金来源一是我们自己资产盘活，另一个可能去融资，比如我是一个资金组合，可能前期我去借款，但是后面我能通过发债来置换。 除了借款和发债，记者了解到，仅在2020年12月，南宁市就给予南宁产投新能源项目补助5.5亿元。 图片 500万欠款如何压垮哪吒 成立于2014年的哪吒汽车曾凭借低价车型迅速崛起。 2022年以15.2万辆的销量登顶新势力销冠，成为行业“黑马”。然而2023年起，其销量持续下滑，2024年跌至6.45万辆，2025年1月单月销量更是暴跌97.76%至110辆。2023年销量下滑后，周鸿祎转向“高端化”路线，张勇坚持“下沉市场”，内部战略撕裂加速崩盘。 在过去的一年里，张勇因周鸿祎的频繁批评而备受瞩目。从产品命名到演讲能力，周鸿祎几乎一整年都在公开场合对张勇进行数落。 张勇的卖车能力也曾受到过质疑。为了谋求资金顺畅，2024年6月哪吒汽车曾经谋求上市。根据当时的招股书数据计算，以公司2023年经营亏损67.58亿元、累计销量127496辆来计算，即2023年公司每卖一辆汽车就要亏损5.3万元左右。 只是，这种“卖一辆亏一辆”的商业模式，叠加融资断档，直接导致现金流枯竭。2024年IPO失败后，资本输血戛然而止，银行抽贷成为压垮骆驼的最后一根稻草。 财务数据显示，哪吒汽车2021至2023年累计净亏损达183亿元，现金流缺口持续扩大，截至2025年3月账面现金仅剩3.2亿元，而短期债务超20亿元。 事实上，合众新能源已融资10轮，融资金额达到228亿元，投资机构包括宁德时代、合肥高新、桐乡市财政局和360集团、华鼎基金等，但是造车烧钱速度惊人。此前市场有消息称，哪吒汽车logo的设计费用高达5亿元。后来哪吒汽车前CEO张勇辟谣称，Logo花费5亿不实，设计费不超百万。 去年6月12日，嘉兴市中级人民法院裁定受理合众新能源汽车股份有限公司破产重整一案。申请人为一家广告公司，曾负责哪吒汽车的媒体发布会及营销业务。因千万元级别费用长期未支付，他们将哪吒汽车告上法庭。法院虽已强制执行，但仍有500多万未归还，法院执行陷入停滞。 图片 地方国资或血本无归 哪吒汽车的命运尚未尘埃落定，但其案例已刻入行业史册。 近年来，国内新能源汽车发展迅速，新能源汽车品牌一度超过300个，这和一些地方盲目投资不无关系。高合、拜腾、博郡等破产重整的新能源企业融资过程中，都有来自地方国有资本的投资。 就哪咤汽车而言，其曾在供应商大会上表示，公司计划通过30亿元的战略投资，加上南宁和桐乡两地政府提供的30亿元供应链融资以及银行的30亿元融资，总共需要10亿元的配套融资，以达成百亿融资规模。 但目前由于银行撤走30亿元贷款，融资缺口达三分之一，领投方建议与供应商化债30亿元。 但截至2025年5月1日，合众新能源的资产构成主要包括固定资产、机器设备、知识产权以及应收账款等项目。 去年12月4日，合众新能源管理人发布共益债投资人招募公告，面向社会公开招募共益债投资人。 而目前唯一意向投资人，山子高科曾提出‌45亿元注资‌，但需原股东股权清零，地方国资血本无归 ‌。 - END -