# 驰援浦发银行，东方资产超越中国信达 **发布时间：2025年10月03日 12:03** **来源：不良资产头条** **作者：栗观察** --- ## 东方资产大手笔驰援浦发银行 东方资产近期对浦发银行进行了大手笔增持，其投入资金和最终持股比例均超过了此前率先行动的中国信达。 ### 增持详情与背景 9月30日，浦发银行发布公告称，基于对未来经营发展的信心，中国东方资产管理股份有限公司（简称“东方资产”）及其一致行动人通过二级市场购入普通股及可转债转股的形式增持该行股份。 - **截至9月19日**：东方资产持有浦发银行约9.398亿股股份，占总股本的3.03%。 - **截至9月29日**：持股数量增至10.73亿股，持股比例达3.44%，并另持有该行可转债860万张。 此外，东方资产已提名计宏梅（现任东方资产上海市分公司党委书记）为浦发银行董事候选人。 ### 浦发转债到期兑付 2019年10月底，浦发银行发行了总额500亿元的“浦发转债”，期限6年。目前该可转债已进入到期兑付前的最后一个月。 自9月中旬起，浦发银行陆续发布三次提示性公告，宣布将以票面面值110%（含最后一期利息）的价格赎回所有未转股的可转债，即每张兑付110元（含税）。 此次东方资产的“救场”行为与中国信达此前的操作逻辑一致： - **6月27日**：中国信达旗下信达投资单日增持近1.18亿张浦发转债，并迅速完成转股，进入浦发银行前十大股东行列。 - **6月30日**：浦发银行董事会提名信达投资党委书记、董事长林华喆为董事候选人。 - **8月底**：林华喆的董事资格正式获批。 ### 股权结构变化 根据最新公告测算，截至9月29日收盘，浦发银行总股本接近312亿股。主要股东如下： | 股东 | 持股比例 | |------|----------| | 上海国际集团及其一致行动人 | 28.22%（第一大股东） | | 富德生命人寿 | 19.44% | | 中国移动广东公司 | 17.10% | | 中证金融公司 | 3.78% | | **东方资产** | **3.44%**（第五大股东） | | 信达投资（中国信达旗下） | 约2.94%（第六大股东） | 东方资产凭借此次入股成为浦发银行第五大股东，而信达投资则位列第六。 ### 强赎预期落空，转债将到期退出 市场原本预计，“浦发转债”可能因正股股价持续上涨而触发强制赎回条款，从而实现大规模转股。事实上，从2024年至2025年6月末，浦发银行A股累计涨幅超过110%，在A股上市银行中领涨，股价也曾一度接近强赎条件。 然而，下半年以来A股银行板块整体震荡下行，包括浦发在内的多家银行股价再度远离强赎价。最终，“浦发转债”将以到期兑付方式退出市场。 ### 经营业绩稳健 数据显示，2025年上半年，浦发银行表现良好： - 实现营业收入 **905.6亿元**，同比增长 **2.6%** - 归母净利润 **297.4亿元**，同比增长 **10.2%** - 截至6月末，资产总额接近 **9.65万亿元** --- ## “光大模式”被广泛复制 近年来，AMC机构通过认购银行可转债并转股的方式参与银行资本补充，形成了一种被称为“光大模式”的创新实践。 ### 光大银行案例（2023年） - 2023年3月，光大银行300亿元可转债面临到期。 - 中国华融于3月8日、9日累计增持近1.22亿张光大转债，占比达40.56%。 - 在最后转股日（3月16日），中国华融将其持有的约1.4亿张可转债全部转股。 - 最终未转股比例仅为24.23%，极大缓解了光大银行的偿付压力，同时补充了核心一级资本。 转股完成后： - 中国华融持有光大银行约41.85亿股普通股，持股超7% - 成为第四大股东 - 向光发银行派驻一名董事 - 这是五大AMC首次成为全国性股份制银行主要股东的标志性事件 ### 中信银行案例（2025年） 今年3月，在中信银行400亿元可转债到期摘牌前夕： - 控股股东中信金控将所持263.88亿元“中信转债”全部转股 - 最终转股率达到 **99.86%** --- ## AMC战略投资背后的考量 以原中国华融、中国信达为代表的AMC机构进行百亿级资金投入，背后有明确的战略意图： 1. **提升盈利表现**：参股市净率较低的上市银行有助于改善当期及未来盈利。 2. **深化战略合作**：已有持股基础的银行存在进一步增持的可能性。 - 例如，中信金融资产在2024年投资计划中预留40亿元用于增持光大银行。 - 作为回报，光大银行给予中信金融资产220亿元授信额度。 3. **双赢格局推动可持续发展**：这种资本互动模式正在被越来越多AMC采纳。 --- ## AMC布局多家银行成趋势 除了浦发银行外，AMC机构已在多家银行展开战略布局： ### 中国银行 - **中信金融资产**自2025年以来已三次增持中国银行股份 - 当前持股比例已达 **17.13%** - 已向中国银行派驻一名董事 ### 民生银行 - **长城资产**当前持股比例已超 **3%** - 副总裁郑海阳已被提名为民生银行董事候选人 - 待国家金融监督管理总局核准 --- ## 总结 AMC机构积极参与商业银行可转债转股和股权投资，既是其自身业务转型的重要方向，也是化解金融风险、支持实体经济的创新实践。“光大模式”的成功经验正在被不断复制，标志着我国金融体系内不同机构之间协同合作的新阶段。 > **本文系“不良资产头条”原创，转载请注明出处。** > 【10月25-26日 · 重庆站】不良资产执行清收回款特训营，点击了解详情。